中国海关**新公布了5月进口铜数据，进口铜数量大幅缩减19%，让国内外的投资者大跌眼镜，纷纷表示“降幅太令人意外。”这同时引发不少市场人士对银根紧缩政策开始影响“中国需求”的担忧。有关人士表示，这一组数据也解释了为何前期原油价格大幅飙升的时候，整个金属期货市场却止步不前。

　　根据海关**新发布的数据显示，中国5月未锻造铜及铜材进口量为198894吨，较4月的246119吨减少19%。中国1至5月未锻造铜及铜材进口量同比下降11.6%至115万吨。海关未公布5月进口同比数据。“5月的这组数据很让人失望。看来中国不能接受目前的高价。”澳新银行高级商品分析师Mark Pervan分析道，“希望当价格跌至更低时，中国需求会被激发出来。”曼氏金融分析师也对此感叹称：“市场人气被中国公布的铜贸易数据挫伤。这些数据表明了中国需求开始疲软，并且似乎不会立即反弹。”

　　不过，从近两天期铜(60280,160.00,0.27%,吧)走势看，铜价对此进口数据的反应并不是非常强烈。昨日，沪期铜主力0808合约小幅上扬170元（0.28%），收于59950元；伦期铜6月11日也小幅上扬，收于7910美元；昨日到记者截稿时，伦期铜出现了较大幅度的下滑，已经下跌了125美元，跌幅1.58%。长城伟业分析师景川认为，由于业内人士对于5月铜进口量缩小已经有所预期，所以市场反应不大。

　　在这组海关数据出台之前，国际投行们其实也已经感觉到中国需求的疲软趋势。瑞银在本周一的分析报告中称，铜的投机者现在正在抛空市场。铜价从4月底8600美元以上高点下跌至7800美元以下低点的过程中，伴随着纽约商业交易所（COMEX）投机净多头头寸的减少，截至6月3日这一周，COMEX期铜出现了自今年2月份以来的首次投机净多头转为投机净空头。瑞银认为此次转变的部分原因可能就是中国买盘不兴。“上海和伦敦之间的价差在缩小，但是并没有显示中国铜买盘开始增加的信号。”中国没有一点进口的兴趣，因为我们没有收到有关中国需求的报告。事实上，有些报告称，铜管生产商5月的开工率较4月时下降了不少。”瑞银的报告也下出此判断，“中国需求减缓期已经开始。”

　　据一些国内交易商称，5月进口大幅缩水很大一部分原因同国内企业的资金面紧张有关。“银根收紧对很多消费企业的影响不小。”一现货企业称，并表示由于国内股市和房市难显赚钱效应，因此很多融资性铜的需求也难以提振。长城伟业金属分析师景川分析称，通常情况下每年的2至6月分都是消费旺季，可是今年这种消费旺季并未显现。“部分原因可能是因为资金限制。比如今年前几个月的铜下游消费企业的开工率只有70%至80%之间。”

　　虽然目前市场对于中国需求的看空气氛较为浓重，但是也有不少机构认为实际情况不是国际投行想像中那样糟糕。“目前国内处于消化前期库存的状况，一旦库存消耗枯竭，那么后市仍有向上反弹的潜能。”江南期货在昨日的收盘报告中分析认为，“前期我们一直看空头铜价，主要基于宏观经济并不理想，或者说，疲弱的宏观经济会抑制铜价的上涨空间，但出于对未来供需矛盾的考虑，这种看空倾向可能也会有所收敛。”

发表于 @ 2008年06月15日 21:38:00 |点击数（）

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